（來(lái)源：國際金融報）

“逆差高達314.9億美元，為至少10年來(lái)單最大逆差。”3月10日，海關(guān)總署公布的2月份出口數據再次映射了中國出口的疲軟之勢。

與此同時(shí)，海關(guān)統計顯示，今年前兩個(gè)月，中國進(jìn)出口總值5330.3億美元，比去同期增長(cháng)7.3%，而《政府工作報告》中提到的目標是全進(jìn)出口總額增長(cháng)10%左右。如此發(fā)展勢頭不免讓人心生顧慮。

相關(guān)專(zhuān)家表示，外貿出口是中國經(jīng)濟的風(fēng)向標，出口量的萎縮成為2012年中國經(jīng)濟下行的一大壓力。因此，考慮到出口低迷的現狀以及目前的經(jīng)濟形勢，宏觀(guān)經(jīng)濟政策或許有望謹慎寬松。

出口：“保十”堪憂(yōu)

海關(guān)數據顯示，2月份，中國進(jìn)出口總值為2604.3億美元，同比增長(cháng)29.4%。其中，出口額1144.7億美元，同比增長(cháng)18.4%；進(jìn)口額1459.6億美元，同比增長(cháng)39.6%。公告解釋?zhuān)捎谌ツ?月份受春節長(cháng)假影響導致基數偏低，致使今年2月份進(jìn)出口名義同比增速較快。而經(jīng)過(guò)季節調整后，2月份進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增長(cháng)速度分別為7%、4%和9.4%。

數據還顯示，經(jīng)季節調整后的1月中國進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增速分別為6.2%、10.3%和1.5%。從1、2月份進(jìn)出口數據的差異中可見(jiàn)，中國出口正在急劇下滑，進(jìn)口有所改善，這意味著(zhù)更大的貿易逆差。

另一方面，從主要貿易伙伴來(lái)看，1-2月，中國與最大的貿易伙伴歐盟的雙邊進(jìn)出口總值僅增長(cháng)4.7%，顯示歐債危機等國際因素的負面影響正滲透到外需。

值得關(guān)注的是，在中國出口持續疲軟的情況下，中西部地區卻呈現出一片“欣欣向榮”的勢頭。數據顯示，今年1至2月，中西部地區出口呈現快速增長(cháng)，其中河南省和重慶市的出口增速分別為1.6倍和1.4倍，甘肅省、廣西壯族自治區和江西省的出口增速分別為52.6%、38.7%和22.4%。因此，有觀(guān)點(diǎn)認為，中西部地區出口的強勁勢頭是今全國外貿增速“保十”以及提振出口的有力支撐。

但在復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅看來(lái)，這并非樂(lè )觀(guān)之象。“東西部地區出口增速的差異是經(jīng)濟結構調整過(guò)程中的正?，F象，并不能由此認為，中西部地區的出口增速是提振中國出口的良藥。畢竟目前中西部地區出口基數仍然比較小，這才給人出口增速相對較快的印象。”孫立堅認為，中西部出口增速快，也從側面說(shuō)明，當地居民收入較低，內需不旺，導致加工制造出來(lái)的商品不得不另尋出路。

對于今年的出口形勢，中國商務(wù)部部長(cháng)陳德銘在全國兩會(huì )上強調，今年下半年形勢可能會(huì )好一點(diǎn)，增長(cháng)的情況也會(huì )樂(lè )觀(guān)一點(diǎn)，但他也坦言，這需要通過(guò)艱苦的努力才能實(shí)現。

貨幣政策：期待寬松

“出口形勢嚴峻將是2012年中國經(jīng)濟下行的一大壓力。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明指出。

孫立堅也認為，在內需不足及國內面臨經(jīng)濟結構調整的局面下，保證出口避免經(jīng)濟下行偏離預期已是必要之舉。

事實(shí)上，除了外貿數據以外，中國宏觀(guān)經(jīng)濟的其他數據也并不理想。3月9日公布的規模以上工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售、固定資產(chǎn)投資和消費增速等數據紛紛回落。

對此，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青認為，適度寬松目前偏緊的貨幣政策是扭轉下行經(jīng)濟形勢的重要手段。

中國央行發(fā)布的最新報告顯示，2月新增貸款為7107億元，略低于１月，但剔除新增票據融資后的實(shí)質(zhì)性新增貸款，較上亦有明顯回落，而廣義貨幣（M2）余額86.72萬(wàn)億元，同比增長(cháng)13%。

“央行數據顯示，央行對信貸供給的控制仍然偏緊，對貨幣放松的態(tài)度比較謹慎。”宋國青表示，但是，縱觀(guān)目前的經(jīng)濟形勢，宏觀(guān)政策確實(shí)有進(jìn)一步寬松的空間。

值得注意的是，公開(kāi)數據顯示，今年１月生產(chǎn)者物價(jià)指數（ＰＰＩ）同比增速已下降到０．７％，２月份則進(jìn)一步下降，與去年同期持平，而2月CPI增速更是降至3.2%的低點(diǎn)，結束了兩來(lái)實(shí)際存款利率為負的現象。

摩根大通的一份報告稱(chēng)，通脹壓力緩解、實(shí)際存款利率回到正數范圍也為貨幣政策提供更多的空間。巴克萊資本經(jīng)濟學(xué)家黃益平和常健表示，謹慎寬松的貨幣政策和適度擴張的財政政策將會(huì )確保２０１２年中國經(jīng)濟軟著(zhù)陸。